长江期货铝价应声回落,本周最高触及2815元/吨,创下2014年6月以来最高水平。
业内人士指出,自10月底以来,我国铝下游开工率持续下滑,带动铝市下游需求转淡。
铝市下游需求不足 期货有机会回升
铝市终端需求不足的原因主要有三点:一是冬季采暖季限产影响,原铝需求下降导致价格回落;二是受新能源行业高排放环保、“双控”政策等因素影响,空调行业对铝的需求增量减少。
值得注意的是,受房地产调控、财政税收方面、融资领域项目等因素影响,预计2017年二季度后,铝行业整体需求会有小幅的回升,但需要注意的是,随着全球逐渐缓解,铝需求将逐渐进入季节性旺季。
从长期来看,房地产、汽车等行业将逐渐复苏,对铝需求有拉动作用。而消费方面,随着逐渐好转,增量需求将逐渐增加。
对于期货市场而言,铝价基本上要看现货消费,下游产业链处于基本面尚可的状态,但国内外新增产能投放,供应压力加大,铝价将面临一定的压力。
有色金属行业走弱的影响因素有三个方面,一是库存低位,二是供应增量不及预期。
铝价近期回升的原因主要有三点。一是国内房地产政策底已现,地方**密集**政策放松,尤其“房住不炒”,减少投资、房地产等传统房地产行业的开发,抑制了房地产开工。二是锌下**业开工不足,
虽然整体需求端有改善,但当前锌下**业开工处于历史低位,需求难以出现实质性改善。三是宏观数据总体偏弱,因此未来进一步的反弹空间有限。
综合来看,有色金属行业近期出现的去库存仍在延续,但在工业品持续偏弱格局下,有色金属仍有
下跌空间。但价格下跌以及套保压力增加等因素的影响,将促使有色金属价格未来进一步下跌,不宜过分看空。
沪铝期货主力合约1601周三突破15000元/吨关口,区间涨幅由前期的5*扩大至10*以上。
同时,在宏观数据和事件影响下,沪铝期货周一下跌,创下4月27日以来的最高位14710元/吨,但现货则暂时持稳,盘面显示因消费
增量不及预期,现货持仓量较上周五减少0.22万手至16.8万手。
同时,我们看到,节前由于美国陆续恢复禽类进口,氧化铝供应继续增多,对氧化铝
市场形成压力。另外,当前氧化铝价格持续走低,成本支撑氧化铝价格,且目前氧化铝
价格的下跌趋势预计将持续,后续氧化铝价格或将继续走弱。
同时,目前大部分下游企业面临亏损,部分企业将面临破产,氧化铝生产
企业的现金流较差,再叠加春节后运输受限,预计春节前氧化铝或继续累库,对铝价形成压制。
近期,随着铝价跌破15000元/吨关口,部分氧化铝企业可能面临亏损,考虑到资金紧张,预计氧化铝
价格将呈现弱势运行,前期新建产能的产能集中投放,市场产能释放进一步受限。目前,电解铝利润处于
较低水平,预计电解铝企业将在未来一个月内削减电解铝产能,从而对有色金属价格形成压力。
1-2月电解铝行业盈利水平较好,产量较高,二季度随着需求季节性回落,电解铝库存持续去化,现货价格下行压力较大。
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