铁矿石期货交易分析:11月19日,铁矿石期货价格呈震荡上涨走势。日盘**后,铁矿石期货价格震荡上涨,夜盘**后,现货价格逐渐走高。截至收盘,铁矿石期货上涨0.52*至569.5美元/吨。
铁矿石期货价格走势与基本面有所不同,消息面上,澳洲飓风可能会导致矿山暂停运营,也给铁矿石供给带来一定的利多。不过,由于现货市场的需求疲软,特别是远月合约的价格,也反映出部分人的需求有所减弱,而且未来一个月这个季节是多头备货的旺季。虽然在该利多因素作用下,铁矿石期货价格走势呈现振荡上行走势,但期货市场也存在一定的回调风险。
一、基本面分析
在供给侧**的大背景下,铁矿石价格自8月下旬开始回调。12月以来,铁矿石期货价格已经下跌5*,在周五连续三日下跌,累计跌幅为3*。截至12月21日,铁矿石期货主力合约价格为650.7元/吨,较周五收盘价下跌1.3*。
基本面分析:在现货市场疲软的情况下,铁矿石期货在12月21日仍有下行压力。消息面上,中国经济放缓、消费不振是导致价格下跌的主因,在需求不足的情况下,铁矿石期货下行压力较大。
据中钢协统计,10月上旬,重点钢铁企业粗钢日产量为226.40万吨,旬环比下降2.54*。据中钢协统计,10月上旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1413.66万吨,旬环比增长15.12*。自10月上旬起,钢材社会库存大幅攀升,但钢材社会库存涨幅远低于平均水平,钢材社会库存大幅下降。从分项数据来看,10月上旬,钢材社会库存量为907.85万吨,旬环比下降15.59*,同比下降15.83*;旬环比增长3.67*,同比下降5.10*。随着全国社会库存量的逐步攀升,钢厂的生产成本正在不断上升,钢厂提高生产积极性的动力不足。近期,部分钢厂加大马力检修,使得铁矿石需求减少,现货价格连续下跌,并不断创出历史新低。预计短期内,钢厂减产、限产、宏观经济不景气、钢厂环保压力增大等因素对铁矿石价格造成影响。
二、铁矿石期货价格运行逻辑
从基本面来看,近期铁矿石期货价格连续下跌,与铁矿石现货价格的下跌共同构成了利空因素。一是港口库存持续攀升,澳巴发货量连续两周增加,西澳矿港口铁矿石库存量也连续多周增加,整体库存压力巨大。二是铁矿石现货库存持续增加,而钢厂采购积极性不高,基本面不支持铁矿石期货价格持续下跌。三是当前国内外矿山生产增速均有所放缓,虽然我国已经实现了钢铁生产恢复,但粗钢产量仍然处于较高水平,钢铁产量同比增长明显,由此预计今年粗钢产量很难大幅增长。
三、铁矿石期货价格下跌原因分析
1、宏观经济不景气,产能过剩,供大于求,矿价持续下跌
宏观经济不景气导致钢材价格持续下跌,上半年钢铁行业产能利用率为73.65*,比去年同期提高7.50个百分点,前三季度中国制造业PMI为49.9*,较去年同期提高0.9个百分点。
经济不景气导致国内外矿山生产增速都有所放缓,这将导致钢厂生产成本不断上升。首先,由于全球矿业巨头集中度较高,矿价受到严重影响。
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