铜的期货价格最新行情有三个方面:首先,今日铜价从近几日高点下滑了10*,这个时候期铜价格跌回到了近两周来的最低点,期铜并没有形成太大的跌幅。其次,今日凌晨公布的美联储纪要偏鸽,这也是美元走弱的一个重要原因,因为美联储纪要显示出今年不加息,降息的可能性大,在这种情况下铜价就会出现反弹。另外,今晚美联储将公布经济数据,市场的预期比较乐观,这也是铜价上涨的原因之一。
此外,今日晚些时候,中国**银行行长在9月17日召开的最新金融数据新闻发布会上表示,中国经济面临的下行压力已经较此前预计的有所减轻,不存在进一步深化降准或者定向降准的可能,这也就意味着货币政策面临的宽松。
进入10月,多空双方进行了磋商,同时国内经济形势和债券市场也较为紧张,整体的市场情绪也处于悲观之中。从近期公布的年内经济数据来看,我国经济出现了企稳的迹象,这对于股票市场以及大宗商品市场也是有非常大的压力。从整个商品市场的投资逻辑来看,其下跌空间有限,对于有色金属来说会形成较强的压制。
从最近一段时间的成交量来看,成交量在持续增加,上周五铜价再次回到8000关口,市场上有积压的买盘,有资金入市买入。不过从总持仓的变化来看,对于铜价来说有很大的压制作用。同时,从持仓量的变化来看,上周五成交量减少了798手至28***,市场上空方获利回吐,净空持仓增加了3678手至28650手。从净持仓结构来看,沪铜的空头处于势均力敌状态,但是对于期铜来说,在没有实质性利好因素推动下,空方的力量更多的是强大的空方。
在未来一个月内,央行可能将有一次降准,将利率降至零以下,但是市场的消化时间不会太久。总体而言,目前,铜价在上涨之后,还是会继续振荡整理。
下游需求总体较为疲软
2016年中国铜需求增长主要由于经济增速放缓以及房地产行业的低迷。2017年中国全年固定资产投资增速仅为4.5*,远低于全球其他地区增速的3*。房地产和制造业增长均明显放缓,而且是在2017年下半年才开始出现明显的回升,如果未来这两个指标出现背离,将会对铜需求造成不利影响。
近期公布的经济数据疲软,加之宏观环境偏空,使得市场对未来经济放缓的预期比较明显,因此市场普遍对铜需求产生了悲观的预期。这也使得铜需求受到抑制,而是不会有太大的改观,整体的消费可能会被部分抵消。另外,今年铜矿仍处于供过于求的局面,而在美联储降息和中国铜消费的增长速度放缓的背景下,铜的需求可能会受到抑制。
整体而言,铜的需求仍然疲软。2016年全年全球精炼铜产量为880275吨,较上年同期增长了9.17*。而同期精炼铜产量增长了3*,是2014年以来的最大增幅,而精炼铜的产量仅增长了3.8*。我们认为,在全球经济增长放缓的背景下,今年铜的需求将明显放缓。
库存过剩,后期供过于求
截至2017年6月25日,上期所铜库存较上月增加33800吨至168.24万吨,显示出供应充足。而铜市下游消费较为疲软,2017年国内冶炼厂产量为7827 吨,同比下滑了9*。
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