天然橡胶期货价格生意社研究员周代魁直言,在天然橡胶价格创纪录的同时,天然橡胶期货价格居高不下也体现了天然橡胶产业链所蕴含的价格发现功能。据了解,天然橡胶期货的上市,为天然橡胶产业链企业的避险提供了有效手段。天然橡胶期货上市初期,天然橡胶产业链企业的风险管理需求迫切。天然橡胶价格波动频繁,波动较大,企业利用天然橡胶期货套期保值的需求强烈。
同时,天然橡胶期货和合成橡胶期货等工具的上市为企业套期保值提供了有效的工具,能有效的减少风险敞口,让企业有效规避价格波动带来的风险。周代魁表示,天然橡胶期货是天然橡胶行业的重要组成部分,近年来天然橡胶产业正处在快速发展的过程中。企业进行天然橡胶期货套期保值,其基本功能体现在以下几个方面:
一是天然橡胶期货与合成橡胶期货市场相结合。天然橡胶期货市场天然橡胶价格涨幅和跌幅比合成橡胶期货市场的关系更为密切,两者间在发现价格方面存在着不明显的差异。自2012年沪胶主力合约价位的40*左右,天然橡胶期货价格涨幅接近50*,国内天然橡胶价格涨幅更是超过50*。
二是天然橡胶期货与合成橡胶期货市场有机融合。天然橡胶期货市场是天然橡胶产业链的重要组成部分,天然橡胶期货价格的上涨和下跌,给产业链企业的套保避险、锁定利润、规避风险等提供了有效的工具,利于天然橡胶产业链企业合理安排生产计划,进一步提高天然橡胶期货的价格发现功能。
三是天然橡胶期货价格价格发现功能增强。天然橡胶期货价格能够有效反映天然橡胶现货市场的供求关系,企业根据天然橡胶期货价格在期货市场进行套期保值,实现全产业链“库存的保值”。
四是天然橡胶期货与合成橡胶期货、期权等金融衍生品共同构成了天然橡胶价格发现的功能。天然橡胶期货与合成橡胶期货的价格发现功能有效地提高了天然橡胶期货市场的风险管理功能,为天然橡胶产业链的中游企业规避了风险管理和定价风险提供了工具。五是天然橡胶期货市场的运行效率大幅提升。天然橡胶期货功能发挥良好,有效降低了资金管理成本,有效推动了天然橡胶产业链企业套期保值、交割、仓单交割等环节的交易。
五是天然橡胶期货市场的风险管理功能更加完善。天然橡胶期货价格发现功能有效地为产业链企业提供了规避价格波动风险的有效工具。一方面,天然橡胶期货价格的连续性大幅提高,价格发现效率显著提高,在极端行情下,天然橡胶期货价格波动对天然橡胶现货市场产生的影响作用更为突出,并为相关企业的套期保值决策提供了依据。另一方面,天然橡胶期货交割标准品的统一、全方位的流程,大大降低了标准品在同**货交割库设置的升贴水,使得天然橡胶期货交割标准品的期货价格可以作为最终交割价格的参考依据。
最后,天然橡胶期货价格的活跃度是整个期货市场的重要特点。天然橡胶期货市场有着较为丰富的风险管理工具和行之有效的市场规则,充分体现了天然橡胶期货作为商品衍生品市场的基本属性,将吸引更多的产业企业参与其中,为服务实体经济、防范价格大幅波动、提升行业竞争力等提供了一个良好的市场环境。
当然,我国期货市场也要防范过度投机,依法加强市场培育,推动期货市场对外**。近期,期货交易所也相继推出了一系列市场培育活动,以提升期货市场服务实体经济能力为主要目的。
一是以完善合约规则为契机,持续改善市场参与者结构。各期货交易所通过推进交割仓库、质检机构和境外中介机构等方面,推出了包括12家期货交易所在内的5个交割仓库、4家仓单交易所在内的9个交割仓库,以及其他符合交割标准品标准的交割仓库。
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