期货期权的最后行权是按照结算价来确定的。期货期权是一种金融衍生品，它是在期货合约的基础上衍生出来的一种交易工具，它给予买方在未来某个特定时间内以约定的价格买入或卖出某个标的资产的权利，而不是义务。
期货期权的行权价是指在期权合约中约定的买卖标的资产的价格。行权价由买卖双方在交易时协商确定，一般情况下，行权价与标的资产的市场价格有关。行权价可以是高于或低于市场价格，这取决于买卖双方对市场未来走势的预期。
在期货期权合约中，行权价的确定对期权的价值有着重要的影响。当期货期权的行权价低于标的资产的市场价格时，这被称为实值期权，买方有权以低于市场价格的价格购买标的资产，因此实值期权的价值较高。相反，当期货期权的行权价高于标的资产的市场价格时，这被称为虚值期权，买方不会行使购买的权利，因此虚值期权的价值较低。
在期货期权的交易中，买方在期权到期日前可以选择是否行使权利。如果买方决定行使权利，那么期权合约将在到期日时按照约定的行权价来进行交割。期货期权的最后行权价是根据合约规定的结算价确定的，结算价是标的资产在到期日时的市场价格。根据结算价来确定行权价的好处是可以避免市场价格的波动对行权价的影响，使期权交易更加稳定和公正。
在期货期权的交易中，卖方有义务在买方行使权利时按照约定的行权价交付标的资产。如果买方决定不行使权利，那么期权合约到期时就会自动失效，卖方不需要履行交割义务。
总之，期货期权的最后行权价是根据合约规定的结算价来确定的。结算价是标的资产在到期日时的市场价格，通过根据结算价来确定行权价，可以使期权交易更加稳定和公正。期货期权作为一种金融衍生品，为投资者提供了灵活多样的投资工具，可以用来进行风险管理和投机交易，但在进行期权交易时需要谨慎考虑各种因素，并根据市场情况做出合理的决策。
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